[克而瑞证券]房地产行业周报:LPR下调信号意义明显,短期或影响购房者预期

董浩 张春娥2019-11-26 10:32:21

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-11-26
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:克而瑞

??周度数据一览:

??本周40城一手房成交面积同比+1.2%,11月累计成交面积同比+3.3%。本周40城一手房成交面积477.3万方,同比+1.2%,环比-3.2%。年初至今40城一手房累计成交面积22005.5万方,累计同比+14.3%。其中一线(4城)/二线(16城)/三四线(20城)城市累计同比分别+1.5%/+27.6%/-5.5%,较上周分别-14.4pct/-1.5pct/-0.5pct。11月累计至今成交面积1479.4万方,同比+3.3%,其中一线/二线/三四线分别同比+49.3%/+8.9%/-21.5%。

??本周19城二手房成交面积同比+20.8%,环比-2.6%,11月累计成交面积同比+33.4%。本周19城二手房成交面积164.8万方,同比+20.8%,环比-2.6%。年初至今19城累计成交面积7653.8万方,累计同比+19.4%。其中一线(2城)/二线(8城)/三四线(9城)城市累计同比分别-3.7%/+31.6%/+20.1%,较上周分别变化-0.3pct/-0.4pct/+0.5pct。11月累计成交面积531.1万方,同比+33.4%,其中一线/二线/三四线累计同比+29.1%/+40.6%/+23.3%。

??本周百城土地成交面积同比-40.6%,环比-18.6%,供销比为2.7。本周百城土地供给2427万方,同比-46.7%,环比-27.6%;成交建面898万方,同比-40.6%,环比-18.6%;供销比(供给/成交)为2.7。本周百城平均成交楼面均价3751元/平方米,较上周-4.8%;一线/二线/三四线城市周成交楼面均价分别12455/4952/1630元/平方米。本周百城土地溢价率为5.1%,较上周-1.6pct。

??本周17城住宅平均去化月数9.5个月,环比-1.8个月。本周17城住宅平均去化月数9.5个月,同比-1.0个月,环比-1.8个月。一线(4城)/二线(7城)/三四线(6城)城市平均去化月数分别为8.6/7.9/20.5个月,环比分别-0.4/-0.1/-0.2个月。

??投资建议:本周央行披露第四期LPR,1年期和5年期LPR较前值均下调5个基点。其中5年期LPR系首次下调,主要目标在于引导企业中长期信贷融资成本下降,对于房地产行业的影响更多体现在购房者的心理预期。从购房者角度测算,5个基点按揭利率下调实际影响有限(30年100w贷款平均月供减少30元)。对于房企而言,融资成本在货币和信用宽松环境下或将迎来边际改善。持续推荐【万科A】、【中国奥园】、【阳光城】等高周转标的,同时建议关注高分红品种【金地集团】、【龙光地产】。

??风险提示:由于样本选取以及样本数据更新时段各异,统计结果和实际数据或存在差异;三四线销量下滑超预期;长效机制超预期。

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